我们有许多对业务感兴趣或想要获得MBA的学生。没有比最伟大的投资者和最富有的教师从沃伦巴菲特的历史上学习。我强烈建议您阅读他在这里发现的年度信件：http://www.berkshirehathaway.com/letters/
今天，他发布了他的2018年年度信，并像往常一样，他充满了智慧和知识。以下是我们为您提供的一些亮点：
他通过指出他所做的格式改变来开始：“我们的年度报告的长期读者将发现我打开这封信的不同方式，”他在顶部说。“对于近三十年来，初级段落在伯克郡的每股账面价值中的百分比变化。现在是时候放弃这种练习了。“
巴菲特表示，报告指标“已经失去了曾经的相关性”。他指出了以下三个原因：1）“伯克希尔逐渐来自一家资产集中在市场股票中的公司中的一个原因，纳入其主要价值居住在经营业务中”;2）“虽然我们的股权持股受到市场价格，会计规则需要我们的收藏经营公司将在账面价值下纳入近年来的账面价值，这是近年来种植的蒙匹马克“;3）“很可能 - 随着时间的推移 - 伯克希尔将成为其股票的重要回购赛，这是账面价值以上价格，但低于我们对内在价值的估计值。”
由于股票回购已成为一个有争议的讨论项目，Buffett评论：“此类购买的数学很简单：每笔交易都会使每股内在价值上升，而每股账面值下跌。该组合导致书籍价值记分卡与经济现实越来越多地脱节。“
令人难以置信的是，该公司现在占据1120亿美元现金，继续寻找“大象规模交易”。不幸的是，在未来的岁月中，我们希望将我们的大部分流动性移到伯克郡将永久拥有的业务中，“他说。“但是，为此的直接前景并不好：价格是具有体面长期前景的企业的Sky-High。”
甚至坐在现金仍然没有吸引力：
“那令人失望的现实意味着2019年可能会再次看到我们再次扩大我们对市场股票的持股，”他说。换句话说，他们将在市场上购买更多股票。然而，投资者不应将其视为市场通话。“我对更多股票购买的期望不是市场通话，”他澄清了。“查理和我不知道在下周或明年的股票将如何表现。预测对该排序从未成为我们活动的一部分。我们的思想，相反，专注于计算一部分有吸引力的业务是否超过其市场价格。“
根据美国债务的记录金额，巴菲特寻求平息恐惧和错误信息：
“那些经常由于政府预算赤字传播厄运的人（据我经常多年来）可能会指出，我国的国家债务在最近的77年期间增加了400倍，”巴菲特说。
“那是40,000％！假设您已预见到这一增加并惊慌失措，并在失控赤字和无价值的货币的前景下。为了“保护”自己，您可能已经避免了股票并选择了[3.25]黄金，以114.75美元购买。
“并且那个假设的保护会交付什么？您现在的资产价值约为4,200美元，不到1％的人从一个简单的美国商业投资中实现了什么。神奇的金属对美国的勇气没有匹配。“
